市场焦点
美联储在本次FOMC会议确认了市场对6月不加息的判断。周三的联邦公开市场委员会会议上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔排除了6月加息的可能性，但他重申，鉴于2%的目标利率进展不足，他将优先考虑抑制通货膨胀。尽管美元仍然坚挺，但过去两周已有所下跌。同时会议结束后，年底前降息的概率逐步上升。
第一季度央行黄金购买量创纪录。全球央行增加了289.7吨黄金储备，创下了第一季度购买量的历史新高（来源：世界黄金协会）。不过，西方黄金ETF投资者，尤其是欧洲基金，仍然明显缺席黄金市场，这些黄金ETF基金在4月份从持仓中抛售了约30吨黄金。尽管黄金最近表现良好，但看起来高收益债券对机构投资者来说仍然更具吸引力。然而，随着欧洲央行降息前景的升温，这一趋势可能会出现逆转。
金价在两个月内上涨了20%后继续盘整。在4月23日当周，非商业性净多头期货仓位达到了约2030万盎司，与2023年持仓的最高水平相当，但当时黄金价格远低于当前水平。尽管投机仓位随着价格上涨而攀升，但仍远低于2020年至2022年的水平。这给投资者留下了加仓的空间。黄金近期的价格回调也意味着它不再超买。短期内，金价可能会继续盘整，但长期来看，价格上涨的潜力依然存在。
5G技术的需求增长可能会继续为银需求带来温和的长期上涨空间。银被用于半导体、消费电子、汽车电子和基础设施硬件，鉴于良好的信号覆盖需要更高密度的基础设施，这些领域都将从5G生态系统的普及中受益。2022年，5G移动设备的销量首次略微超过4G设备，占据了53%的市场份额，而4G设备占据45%。到2023年，这一差距进一步扩大，5G设备销量攀升至60%，而4G设备销量降至40%（来源：彭博）。几个新兴市场正在雄心勃勃地推进5G推广计划。例如，印度主要的电信运营商Reliance Jio和Bharti Airtel计划到2024年实现全国5G覆盖，此举可能会显著增强世界第二大人口国家的白银需求。银价继续跟随金价下跌。本周银价跌破27美元/盎司，跌幅甚至超过了金价。
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