【养老】高波动市况下的投资新宠！嘘，一般人我不告诉TA

随着公募基金2024年一季报的披露完毕，养老FOF基金凭借其可圈可点的表现获得了市场的广泛关注，并成功“出圈”。今年以来，它们的表现究竟如何？对我们的养老投资又有怎样的启示呢？

近一两年，股票市场的波动性有所加大，许多投资者反映权益类投资难以下手。然而，FOF（Fund of Funds,基金中的基金）基金以其稳健的投资策略和出色的风险控制能力，逐渐成为了投资者眼中的稳健之选。这类基金在整体业绩上展现了不俗的表现。

我们先来回顾一下FOF基金今年以来的业绩表现。截至2024年3月31日，代表A股整体表现的万得全A指数（885001.WI）在今年一季度录得2.85%的跌幅。与之形成鲜明对比的是，FOF基金指数（885071.WI）展现出了较强的抗跌性，区间收益为-0.82%。偏股混合型FOF指数（885073.WI）在一季度的市场波动中，下跌了1.84%，这一跌幅亦小于整体A股市场的跌幅。

在波动率控制方面，FOF类基金同样表现优异。今年一季度，FOF基金指数的最大回撤仅为-6.77%，这一数值远低于万得全A指数的-19.68%，其中，偏股混合型FOF指数的最大回撤也控制在-11.44%。

来源：Wind

如果将时间轴推近至2024年4月30日，万得全A指数的年度跌幅进一步收窄至1.86%。在这一市场背景下，FOF基金更是实现了逆势上涨，期间录得了0.2%的正收益。即便偏股混合型FOF指数今年以来的收益率为-0.17%，其表现仍旧大幅超越整体A股市场。

来源：Wind

这些数据或能较充分地展现FOF基金在波动市场中的稳定性和抗风险能力。对于追求降低投资波动率、偏好稳健投资策略的投资者而言，FOF基金凭借其专业的资产配置和风险管理能力，为投资者提供了一个优质选择。

之所以能取得这样的成绩，主要得益于FOF基金独特的投资结构。FOF基金的投资理念强调在风险控制的基础上追求合理的收益，而非单纯追求高收益，通过多元化的资产配置，有效分散了投资风险，优化了风险收益比。

你知道吗？FOF基金产品具有三大特性，这三大特性恰与我们的养老投资需求相契合。也因此，国内的养老目标基金优先采用了FOF的运作模式。

🔷 首先，高安全性。作为养老钱，在投资过程中，对安全性的要求应当放在首位。因此，风险控制十分重要。FOF基金通过精选多种基金构建投资组合，间接投资于股票、债券等多元化资产，实现了对证券市场风险的“双重分散”，使得FOF产品的波动性通常低于传统的权益类产品，因此更加适合养老投资。

🔷此外，专业的投资管理能力。我们常常说，“把专业的事情交给专业的人来做”，基金公司作为最熟悉基金的专业机构，凭借其强大的投研优势，往往能够构建“性价比”更高的基金组合。

数据来源：有知有行、Roger G.Ibbotson

基于A股市场的高波动性但长期收益可观的这一特性，我们建议持有较高权益比重的养老FOF基金的投资者，一方面可以考虑采用定投的方式来摊平持有成本，另一方面重视资产配置的重要性，通过构建多元化的投资组合来降低整体投资的波动性。此外，我们还需要提示的一点是，尽管养老FOF基金具有养老属性，并以其稳健、风险分散的特点而备受青睐，但仍有一定亏损的可能性。因此，投资者还应根据自身的风险承受能力、投资目标和投资期限，来匹配适合的养老FOF产品，确保其与个人的养老规划和财务目标保持一致。

中信银行通过基金公司、基金经理、业绩表现、基金特征与客户养老需求匹配等维度进行综合筛选，精选出多只养老FOF基金（Y份额）。下图所示的是我行最新的精选养老FOF基金（Y份额）产品池（数据截至4月30日），从中可以看出，产品池中的产品今年以来表现优异，收益率不仅成功超越了同期的FOF指数，更是在震荡市中表现出了强劲的增长势头和卓越的风险控制能力，从而助力投资者实现养老资金的保值增值。

数据来源：Wind，截至2024/04/30

同时，为了更全面地保障退休生活，我们建议投资者采取多元化的资产配置策略，将养老FOF基金与年金保险等其他金融产品相结合。这样的组合配置策略，不仅能够确保投资者在退休后拥有一笔持续稳定的现金流，而且可以在有效控制风险的前提下，提升资产的潜在收益空间，让我们离“养老自由”的目标更进一步。

数据来源：wind、bloomberg或者其他公开渠道。